Inflation bleibt Thema

Während sich die Inflation in der Schweiz und in Europa wieder nahe der Zielmarke bewegte, verharrte sie in den USA über zwei Prozent. Seit 2022 waren die Preise dort kumuliert um fast 20 Prozent gestiegen. Das schränkte den Spielraum der US-Notenbank ein. In der Schweiz hingegen lagen die Zinsen wieder nahe null. Für Sparer bedeutete das: Realzinsen blieben negativ. Geld auf dem Konto verlor Kaufkraft.

Aktien: selektiv statt blind

Trotz hoher Bewertungen hielt Geissbühler Aktien für alternativlos – allerdings mit Augenmass. Der globale Markt wirkte teuer, stark verzerrt durch wenige US-Technologieriesen. Ein Beispiel: Nvidia erreichte zeitweise eine Börsenbewertung von fünf Billionen Dollar – so viel wie zahlreiche europäische Leitindizes zusammen. «Selektivität ist entscheidend», betonte er. Neben Qualitätsunternehmen rückten dividendenstarke Titel in den Fokus. Während zehnjährige Schweizer Staatsanleihen kaum Rendite abwarfen, lag die Dividendenrendite im SPI bei rund drei Prozent – mit steigender Tendenz.

Diversifikation als Schlüssel

Auch Immobilienfonds blieben attraktiv. Sie lieferten laufende Erträge und profitierten von stabilen Schweizer Immobilienpreisen. Gold gewann durch Käufe internationaler Notenbanken an Bedeutung. Das zentrale Prinzip lautete Diversifikation. Unterschiedliche Anlageklassen reagierten unterschiedlich auf Krisen – und stabilisierten so das Portfolio.

Geduld zahlt sich aus

Allzeithochs sollten Anleger nicht abschrecken. «Solange Wirtschaft und Bevölkerung wachsen, werden Märkte neue Höchststände erreichen», sagte Geissbühler. Kurzfristige Panik sei selten ein guter Ratgeber.

Matthias Geissbühler fasste zum Schluss seine Botschaft in einem Satz zusammen: «Langfristig diversifiziert investieren – und geduldig bleiben.» Beim anschliessenden Apéro riche beantworteten die Mitarbeitenden der Raiffeisenbank Rapperswil-Jona geduldig noch offene Fragen im persönlichen Gespräch.